道指在川普表示不排除经济衰退后下跌近900点

YinJi

超半数美国民众不认可特朗普经济政策

七成民众预期加关税会加重生活负担

据央视新闻，路透社和美国有线电视新闻网当地时间12日发布的两项民意调查结果显示，通胀问题目前最受美国民众关注，有超过一半受访的美国民众不认可美国总统特朗普推行的经济政策。

超半数美国民众不认可特朗普经济政策

路透社与益普索集团联合完成的最新民调结果显示，六成美国民众认为特朗普应以遏制通货膨胀为优先要务，远超“精简联邦政府”和“移民问题”等事务；70%的美国民众预期加征关税会加重美国民众生活负担；57%的美国民众认为特朗普在经济政策上“飘忽不定”。

美国有线电视新闻网12日公布的民调结果则显示，大量美国民众对特朗普政府的经济政策持负面态度，56%的美国民众不认可特朗普推行的经济政策，仅有35%的美国民众认为美国当前各方面情况良好。

特朗普政府近期连续推出加征关税等一系列单边主义政策，业界人士担忧这些举措将进一步加剧通胀。特朗普在美国福克斯新闻频道9日播出的采访中为政府关税政策辩护，但拒绝排除经济衰退的可能，称美国经济正处于“转型期”，他“讨厌”预测潜在衰退的可能性。

摩根大通银行经济学家10日把今年美国经济衰退风险从年初预期的30%上调至40%，认为如果特朗普4月坚持加征新一轮关税，美国经济衰退风险将进一步上升。

YinJi

国际能源署：美关税政策

导致石油需求增长预期下降

当地时间13日，总部设在巴黎的国际能源署在报告中说，由于美国威胁对贸易伙伴加征关税给宏观经济带来下行风险等影响，该机构将其对2025年全球石油需求日均增长的预期下调至略超100万桶，比上月的预测数据少7万桶，调整后的日均需求量为1.039亿桶。

国际能源署13日在最新一期《石油市场月度报告》中说，“缘于美国和几个国家之间的贸易紧张状况，决定我们石油需求预测数据的宏观经济形势在过去一个月内恶化”，国际能源署决定下调对2025年的全球石油需求增长预期。

报告指出，美国新征关税将构成2025年全球贸易和经济增长的阻碍。“由于美国关税政策反复无常且不够明晰，加上潜在的报复与升级风险，导致不确定性剧增。”

供应方面，报告预期今年全球石油日均产量将比2024年增加约150万桶，超出日均需求量约60万桶，其中一个主要原因是美国正在大幅增产石油，“预计将成为2025年最大的石油供应增长来源”。另外，报告指出，美国针对俄罗斯、伊朗石油的最近一轮制裁措施似乎未显现效果。

MeiTai

美国消费者信心因关税担忧而暴跌，通胀预期飙升

路透社

概要：
3 月份消费者信心指数跌至 57.9
消费者对“经济政策的频繁波动”感到沮丧
五年通胀预期为 1993 年初以来的最高水平

路透华盛顿3月14日 - 美国消费者信心指数在3月份跌至近2年半的低点，通胀预期飙升，因为人们担心唐纳德·特朗普总统的全面关税引发了贸易战，将推高价格并削弱经济。

密歇根大学消费者调查周五报告称，情绪和通胀预期的恶化涉及跨政党派别，消费者表示“经济政策的频繁波动使消费者很难为未来做计划。

这反映了一些商业调查中的类似担忧。特朗普断断续续的关税以及贸易紧张局势升级造成的不确定性有可能使经济扩张脱轨。对物价上涨的担忧将消费者的长期通胀预期推高至 1993 年初的水平，这给美联储官员在考虑货币政策的下一步行动时带来了挑战。

“陪审团回来了，判决出来了。特朗普 2.0 政策正在损害美国的经济和未来繁荣，“FWDBONDS 首席经济学家 Christopher Rupkey 说。“消费者感到害怕，尽管华盛顿保证贸易关税对经济有利，但未来价格会急剧上涨。”

密歇根大学表示，其消费者信心指数从 2 月份的最终读数 64.7 降至 57.9，为 2022 年 11 月以来的最低水平。接受路透社调查的经济学家预测该指数将降至 63.1。

该指数抹去了特朗普在 11 月大选获胜后的所有涨幅。

本月市场情绪疲软反映出经济多个方面对未来的预期恶化，包括个人财务、就业、通货膨胀、商业状况和股市。

共和党人的预期指数下降了 10%，而独立人士的预期指数下降了 12%。民主党人的预期下降了 24%。

“来自所有三个政治派别的消费者都同意，自 2 月以来，前景已经减弱，”消费者调查主任 Joanne Hsu 说。

通过政党识别衡量消费者情绪

关税鞭打

特朗普对加拿大、中国和欧盟等主要贸易伙伴的各种商品征收了大量关税，这些国家也以自己的关税作为回应。一些关税已经征收，然后暂停了一个月。
特朗普周四威胁要对葡萄酒、干邑白兰地和其他酒类进口征收 200% 的关税，以打击欧洲。关税鞭打和贸易战升级使金融市场感到不安，引发股市抛售，这也导致本月市场情绪低迷。

美国消费者信心因关税担忧而暴跌

一名男子在美国华盛顿特区芒特普莱森特附近的 Best World 超市安排农产品

2022 年 8 月 19 日，一名男子在美国华盛顿特区芒特普莱森特附近的 Best World 超市安排农产品。路透社/Sarah Silbiger/资料照片

48% 的受访者提到了关税，预计未来会推高价格。消费者对 12 个月通胀的预期从 2 月份的 4.3% 跃升至 4.9%，为 2022 年 11 月以来的最高水平。这一增长标志着连续三个月上升 0.5 个百分点或更多，涉及所有三个政治派别。

在接下来的五年里，消费者的通货膨胀率为 3.9%。这是自 1993 年 2 月以来的最高读数，而 2 月份为 3.5%。独立人士的人数大幅增加。民主党人和共和党人对价格上涨的预期也有所上升。

富国银行（Wells Fargo）高级经济学家蒂姆·昆兰（Tim Quinlan）表示：“与疫情期间消费者基本认为价格飙升是短暂的不同，数据中越来越明显地表明，消费者认为目前的价格压力持续时间更长。

华尔街股市在前几个交易日暴跌后反弹。美元兑一篮子货币持稳。美国国债收益率上升。

预计下周召开的美联储官员会议将使美国央行的基准隔夜利率保持在 4.25%-4.50% 的区间，自 9 月以来已下调 100 个基点，并继续评估特朗普政府政策的经济影响。

金融市场预计美联储将在 6 月恢复降低借贷成本，此前美联储在 1 月份因经济前景黯淡而暂停了宽松周期。

经济学家表示，政策制定者很难忽视通胀预期持续上升。

“美联储官员认为，只要通胀预期保持锚定，关税就可能被视为对价格产生一次性影响，而不是通胀过程的一部分，”Brean Capital 高级经济顾问 Conrad DeQuadros 表示。

“根据这些数据，这种观点看起来并不可信。”

政策利率在 2022 年和 2023 年上调了 5.25 个百分点，以抑制通胀。

消费者的压力还来自一场前所未有的运动，通过科技亿万富翁埃隆·马斯克 （Elon Musk） 的政府效率部 （DOGE） 大幅缩减政府规模，该部门由特朗普创建，该部门削减了资金并解雇了数千名联邦工作人员。一些人在法律挑战后被恢复。各机构在周四提交大规模裁员计划的截止日期前。

路透社/益普索（Reuters/Ipsos）于3月11日至12日对美国人进行的一项民意调查显示，57%的调查参与者认为特朗普撼动经济的举措过于反复无常，53%的人认为关税战弊大于利。

尽管消费者信心和支出之间的相关性普遍较弱，但经济学家表示，士气恶化的程度令人担忧。

“信心回落正在成为对消费者支出的真正威胁，”联信银行（Comerica Bank）首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）表示。“担心经济陷入困境的人不会买新车或新房，也不会出去吃饭或度假。”

YinJi

交易员转向押注美元翻空 川普去年胜选以来首见

美国经济展望丕变，已促使汇市投机客对美元后市翻多为空，是美国总统川普去年11月胜选以来首见。

商品期货交易委员会（CFTC）的资料显示，在止于18日的一周，避险基金、资产管理公司和其他交易员做空美元部位总值9.32亿美元。对照下，这些交易员1月中累积价值340亿美元的美元多头部位。

交易员对美元翻空，凸显川普政策加深美国经济展望恶化的疑虑，使美元走势由盛转衰。

Amundi美国固定收益投资主管乌帕哈亚说：“我们所知的川普交易已翻车。推行的政策乱七八糟已导致不确定性，市场对政策如何影响经济、通膨和货币政策的认知也变了，从刺激变成萎缩。”

华尔街分析师年初时普遍预期，今年美元将走强，至少上半年是如此，因为川普减税和放松监管的政策可望刺激成长，限缩联准会（Fed）降息空间。不料，如今经济前景乌云密布，已强化市场对Fed到2026年1月可能降息三次的预期。

彭博美元现货指数本周微升，但3月可能出现2023年底迄今最糟的月线跌幅。德意志银行策略师团队表示，川普贸易政策带给美元的支撑效应已经消退。

法国东方汇理银行（CIB）策略师团队也调降对美元预测，坦承“低估”贸易战、解雇联邦公务员和限制移民对美国成长可能造成的伤害，进而使美元后市看空。

经济日报